     
. . 

  

  

  


 :    
           .                .        ,                .

         ,    ,   .





.. , . . , . . , . . 

     



           , 2010







           . ,       2008.,     .            ,      .       ,             .

-                .         .                          (     ).

   .                  .       ,     ,    .                .

                 .         ,     -   .           .    ,          ,      -   ,               .

,                   .      ,    .                ,         .                 ,    .

              .




I.     ,      





1.   [1 -               (  ).            , ,           CBonds.]



          .  ,   ,   ,      .   ,         .  ,  ,      ,       .      ,       ,       .




,   


       .      ,      . ,        ,           .

                         .  ,                .         , ,     Parker, Preston, 2002      : Norges Bank, 2004.

 ,  ,            ,            ,          - .            ,  .            .   .1              (    ). ,       20072008.       .     1998  2008.       .

      ,            .                  ,      , , . ,        ,   .           ,             .        ,  ,   ,      ,     .






: .

.1.     



             .          ,         .        -       ,         ,      .







 .         2008.      .           .            .

           .     2007.   2008.        .          ,              .      ,      .

    .               ,          .

        ,        ,      .  ,   ,    ,      ,      ,       ,       .  ,    (wealth effect)            [2 -       .     ,          (., , Bhatia, 1987; Case, Quigley, Shiller, 2003).       ,         .].

  2008.          .                  ,       .

           , ,     .     ,    2009.     (.2).         ,             .

,    ,     ,  ,  .          ,       .                  .           ,            ,          ,       ,    .






:  .

.2.    



        2008.  2009.      ,     .   [3 - .:      III  2009 . . 2009. 6. (http://www.gks.ru/bgd/free/b04_03/Isswww.exe/Stg/d03/195.htm).],           2009.   ,        ,     -    .

.              2008.       .                    .   ,            2008.               2009.               (.3).

                .

                 ,          .                 .     -           ,     .  ,        .                          .






: .

.3. ()         



 ,         ,   ,     .            .        .         ,      2008.

  ,  ,          .           ,     ,           .




  .


   .

   ,     (https://www.litres.ru/m-e-dmitriev/rossiyskaya-bankovskaya-sistema-v-usloviyah-krizisa/)  .

      Visa, MasterCard, Maestro,    ,   ,     ,  PayPal, WebMoney, ., QIWI ,       .



notes








1


              (  ).            , ,           CBonds.




2


      .     ,          (., , Bhatia, 1987; Case, Quigley, Shiller, 2003).       ,         .




3


.:      III  2009 . . 2009. 6. (http://www.gks.ru/bgd/free/b04_03/Isswww.exe/Stg/d03/195.htm).


