,   .         23  
 


 .    
      -,      .    -  ,                    .

          .    -,    ,        .  ,         -       ,     .



  PDF A4   .





 

,   :         23 


   ,

    



THE MAN WHO SOLVED THE MARKET

Gregory Zuckerman



All rights reserved including the right of reproduction in whole or in part in any form.

This edition published by arrangement with Portfolio, an imprint

of Penguin Publishing Group, a division of Penguin Random House LLC



     , ...,            



 2019 by Gregory Zuckerman

  ..,  ..,    , 2020

   : virtualphoto / E+ / Getty Images Plus / GettyImages.ru

 .   , 2021



         .  ,     ,      :     ?      - ,   ? ,  ,   .

  :      ,    ,              -  (    ).            ,          .

     ?

 ,                . ,    :       40 ,      Forbes,       ,   ,              ,           !    ,               ,        .        ,        Renaissance Technologies.

   ,    ,   ,        .        ,         ,     -   :    ,    ,    ,      ,                   ,    . ,    - ,            .                : ,   ,   ,        .

        ,   -     .     ,    ,    ?   ,        ,   ?    ,       , -   ,        ,    ?    ,        .   ,          ,    ,    .

 ,      !

 ,

...,             ( )




 


   , ,    Renaissance Technologies.

      ,  ,     .

     Medallion,      .

       ,        Renaissance.

       ,   Medallion    .

   ,       .

   ,   Renaissance   .

    Renaissance Technologies,        .

            .

   ,      .




  


1938    

1958      (MIT)

1964            (IDA)

1968       -

1974      

1978     ,    Monemetrics,   ,  -   Limroy

1979         

1982     Renaissance Technologies Corporation

1984    

1985       

1988   Limroy    Medallion

1989  ,    Medallion

1990    ,         

1992     

1993         

1995      

2000  Medallion  98,5%

2005  Renaissance Institutional Equities Fund

2007 Renaissance       

2010         

2017     








  ,       ?

   2017       ,  [1 -          . (. . .)],       .             Renaissance Technologies,    - . .

  ,      ,   ,  Renaissance Technologies,         .               ,  , ,   .



    ,    ,     ,              .


    .   ,      ,       .   Renaissance Technologies       ,   -  ,         .            ,      ,      .

          ,   30 ,      .    ,     ,    .   , .       .    Wall Street Journal[2 - The Wall Street Journal       ,    . (. .)]    ; ,    .         .   ,      ? ,     Renaissance Technologies.

    .          ,    -.        ,      .  ,      .

      ,        . -     ,       :    ,   .       ,  .        (1).

        .




  


  ,        .            . ,        ,      ,    .

      ,        . ,   , , ,    .   1988 ,   Renaissance, - Medallion,     66%,        100   (.  1,  ,     ).            .  ,  ,  ,              (.  2).



   Renaissance      7   .       ,  Under Armour, Levi Strauss & Co, Hasbro  Hyatt Hotels.


    ,      ,      ,  Renaissance    300 .

 ,      23  ,       Tesla Motors,    News Corp    ,   .       .   Renaissance      -     50  .         :  ,        ,     ,     .

         .        ,        .     ,  -   ,    ,    .    ,       .   2019  -   ,  ,      .     30%      ,        . (2)    MBA[3 - MBA (master of business administration)      (),       . (. . .)] -       ,       ,  .   :      [4 -   ,         . (. . .)].           MBA,     .



              .


      ,          30       ,           ,       ,        ,     .

  ,     ,          .    ,     .       .

          [5 -     ,              ,      . (. .)]:      ,        ,           .  ,   , , , :          ?

   -[6 -       Renaissance,        .]    : ,      2016        . ,   ,           .   ,      ,        . ,     ,        ,      ,   ,       .    ,     Renaissance        .

        .       ,           ,      ?             ?      ,                     ,       ?            ,      ?

       :         ,     .

      ,      , ,     40 ,   .    -       - .

 ,     ,   ,           .  ,        -,    ,         ,   -.  ,          .

        ,       ,     ,    .     ,     ,      ,           ,         ,       ,        .

,     .        ,            ,          .        Renaissance     ,         ,      .

     400     30     Renaissance.     ,      ,    - ,      ,    .   ,   ,     ,   .        ,      . ,    .



        .                .


  ,       10       ,      Renaissance      .      ,   .

     .      ,     ,        . ,    ,     ,         ,   .

      ,        ,         .          ,        .      ,      .        ,      ,    . ,      ,       .







    .

   1990 .     ,   33-       .       ,     ,     .  :     .



  52     :   ,    ,   ,      .


    -    ,          .

    178,  ,         - ,      ,  ,    .      , ,  ,     , ,          .            ,    ,         .

      ,        .           ,   .   ,       ,       ,     ,       -.

            12 .    ,   ,      ,        .  -      ,     :     ?         ,  -         .          ,      .  ,         .

         ,      .      ,    ,    ,          .      ,    ,       .

      ,   ,     ,    .

  ,       .    23     PhD[7 -  ,      ,   . (. . .)],       ,     ,     .           .

-     ,            .       .  ,      ,    ,   .      ,         -, ,   ,    .

 ,    ,        .       ,      , ,    .

      Merit,    ,     .

 ,   ?      ,    ,      .

,     ,  .  ,       .

     ,   ,  , .       .       ,     ,     .             ,    .         -,         ,   .

    .     ,  ,     .

   :    .

  ,         .       ,           .

        .      ,   ,  ,         ,     . ,        , ,        .



            ,     ,       .


    .         ,      ,      ,      - .

 1990      , -   ,           ,              .  ,                ,   ,               ,  ,    .

  ,          .        ,    .  ,       .        ,          .

    ,        .  ,       80%.

 80% ?   ,  .

     ,   .  :      , .

     .         ,      .

  ,     ,    .








          -,  80   ,   ,      ,   ,      .        IBM[8 - IBM (. International Business Machines)     ,         . (. .)]   ,     ,                 .



     ,           .


          ,        .      IT-    ,       ,         .

     ,   ,        .    ,         .               ,          .      ,           -  .      ,  ,        .

-     ,    ,    .     ,   ,   .              ,       .          .

  IBM            , ,    ,    :    ,        .       .          .                .








  ,       .      ,             .

 ,      -,     1990      ,       .     ,   .  ,     .




 

   








 



       .

1952 . .         ,    ,       ,  ,     .   .    ,        ,     ,      .

                 .          . ,         ,   . . . .

    ,   !

  ,    ,     ,  ,   ,        .

       .

 .  ,  ,          ,         ,     ?!?

,       ,  .

         .



              .


        ,   -         .



 1938        :     .         .       ,        .

    ,    .      ,   ,        .          ,      ,       .

     ,  .       .

         .     ,         .    6        ,             . ,      .    ,     - ,    .

  ,    .         , ,       ,            .        ,       .      ,  , ,        .     ,     .

       ,  ,   ,   .

       20th Century Fox.      ,     ,  .   ,    ,    Fox,    ,    ,  45        .    .         .   ,       .            ,  .      ,   ,        .

     .      ,         .               Cadillac,     ,    162,     .           .                 ,    ,    ,  .       . (1)

       ,     .   , , ,      ,      , ,    .



     -   :      ,       .


      , ,    ,        1500 .             ,         .

          ,      ,    .  -    ,              ,   ,     .

  :    ,   ,   , ,   ,   ,  .       .

      ,   .   ,    .   3         ,      2  1024,      .         ,   ,   .  ,        .       ,      ,       ,   ,     .

        .    ,      ,    ,    ?      ,      .           .

   ,       ,             .         ,     .       ,      .

       ,   .    8 ,  ,   ,    , ,         .

 .

     ,  .

   : ,      .

 ,     .    ,   ,       ,    .   ,   ,     .

        ,  ,     ,   ,   .        .



      ,     .       .


   ,         ,           ,      ,           .

          .   ,      .

  .   ,   .    ,    ,      . (2)

   ,     .     ,  ,       ,      Baileys Ice Cream.  ,      -  Old Howard Theatre.   ,      ,   ,       .

  Old Howard, ?  .




  


  ,  ?  .

      ,    ,   .

 9-        ,         .        .         ,    ,      .

  ,   , , ,           .     ,    17,      ,          .

  ,  ,      [9 -   ,                . (. .)]    .

  [10 -           ,   1865  1877 ,         . (. .)]      -,        ,  ,   .

     ,    ,       ,   .     ,    ,    .

    ,  .

    ,     ,     .               ,     .

,   ,      ().

   ,      ,         .        .             :    9       .             .

  ,       ,        .      .             ,   .

           .         . ,   .        .              ,      ,     ,         ,     .         .     :     ,   ,     .       ,         .      !



   ,                .


   .     ,  .

      ,    (     ,               )    ,      .     .   ,       :     ,     .   ,       .          ,  ,      ,        .

 ,         ,    - .    ,  .

  ,       ,       ,  -    .  ,      :    ,     :       .

         ,         .              ,        ,       ,       .     ,  ,        ,             .                 .

  ,    ,  .

     ,      , -     .            ,    ,    .   ,        Baker House,     ,          . ,    ,          .

  !   ,    .

         .  ,       ,    .                 50 ,    .

 1958 ,        ,      ,   20         .



     ,     - .


   ,  ,    ,          .

 ,            ,    .       ,            ,         . -  ,      ,       Vespa.     ?  .

           ,         ,          Lambretta,     . ,        , ,      -  .       ,     ,  .     ,         ,      .          ,          .           :   ,   .

             ,                 ,  ,   ,   .    ,  -      ,    .

[11 -   ,         ,   . (. .)],    ?  -.



      ,       ,          .


   ,  ,       ,    ,     .     .          .

    .       ,      .    ,          .   ,       ,       . ,             .  -   ,     ,         .         ,   .

     .      ,      ,   -  .         .               ,        ,  ,   .       ,    .        ,     .

    ,     ,           ,           - ,             .

       .     ,      .   18 ,         ,     .       ,      ,     .

 ,   ,  ,     ,      .

    ,     .    ,       .  ,   -         .

 ,       ,   .

   ,       .   :      ,          .

       .    1959     ,            .      .      ,   ,    .



             ,       .  ,    .


 ,  .

 .     ,  ,            ,     .       ,         ,            321.       ,               .         .    ,        .

           ,   ,          .       ,    ,  ,    .           ,             ,    : ,  .

     ,      ,      .     -,    ,    .   ,   ,          ,    .  ,    ,      .        5000 ,      .           Merrill Lynch,  ,  -.     United Fruit Company,     ,      Celanese Corporation.



     ,   .  ,   .    - ?


    ,  .

         ,    (    -             ),      .        2,5   [12 -  ,           , .        35,24 . (. . .)].     ,    Merrill Lynch     3    ,    .     ,     ,        .

   .

   ,        ,  .

       [13 -         ,   . ,   ()   ,             (,  ,   )     .           ,                ,     . (. . .)]   , ,      .    . ,     ,     [14 -            . ,            ( )       ( ).      .                    ,       .     -    -        ,     (,  ).        ,  ,          ,            . (. . .)].           ,          .    ,    -      Merrill Lynch  7:30 ,       .      ,   ,      ,        .   ,    ,     :    .

       .       -          .   ,      .     ,    .

            .  ,       .  ,     ,    ,  .     .  , ,   .       ,             1962 ,      . (    ,                  .)



      ,                   .


        , ,  ,      .   , ,   :  , ,       .   ,      . ,    ,           . ,   23     .

 ?       ? -    .  .

         .    ,  ,         ,   .       ,         .  ,   ,    ,               .         ,            .

,   ,    ,  , ,       ,    .  1963       .    ,            ,  , ,   ,      .        ,  ,         .   ,           .    .

   ,       .         ,       .        .     ,         .   ,         ,     .            .     ,          ,   .         ,           .



    ,         .   - .


    ,     .         ,  -   , ,       . ,     .      ,     .  ,      .

    ,    ,  .   ,  -  .

   ,        .     , , ,      ,       ,      ,    .              .




 


:          ?

:       .


 1964            ,          .   ,          .   ,            .

      ,  -,        (IDA[15 - . Institute for Defense Analyses. (. . .)]).    - ,             (NSA)[16 - . National Security Agency. (. . .)]                 .

   IDA      .           10 .          IDA       ,         .         ,            .            ,      .

    ,      . ,      ,       ,      .                     .   ,    ,      .

 ,         ,   . (1)

          ,   ,     .            ,        .          .          ,     ,        .                 ,  ,            .



       :         -   .


         .       ,  ,  IDA.

   ?  ,    .

 ,   ,  .

      .

   ,        ,    ,    . ,      ,     ,    ,       . ,           ,   .  ,      ,  ,    :    ,     ,     .

    ,   ,   ,       .

        .       ,         .      25         .        ,            .      ,        .   ,      ,   ,   ,          .

       ,     IDA        .           ,            .

-           ,     .

 ,  .

     Cadellac          ,       .     ,        ,   .

 IDA       .       10  ,      .       ,      ;     ,         .



-    - ,        .    ,     ,      .


     ,  .  .    .

         ,       .     ,          ,             .    ,             ,       .   28          ,       IDA.       ,    iStar.

        ,       .      .  ,        ,     :

,    ?

    ?  . -  ?

 .        -.

  ,        [17 -  ,   86        2008  (. Get Smart,    ).      ,   ,  ,    ,     , -         . (. .)],  .

          ,      .       ,   -       ,   ,    .

 ,    , , ,     ,        .      ,   ,    ,    ,    ,         . ,         ,     ,      ,   .

   ,        ,   ,           .         ,   ,  ,      .     ,      ,    .  XIX     ,     ,  ,              ,       ,   ,      .

    ,       ,  ,      ,  ,   1930      -.   ,             ,        .

,     ,       :        ,        . ,          ,     .



     ,  - .       ,   ,       .


  ,     ;  ,  ,  ,      .      ,            .      ,     ,     .

 ,     -,    ,        ,     .        ,    ,          ,       .  -   ,        , ,     .

 1968         ,      ,        .  -  ,      .            .








         ,      . IDA      ,         .        ,        .     IDA             ,   ,            50%.

      ,      : ,      ,        .         ,        .  ,       , ,   ,      ,  ,    .

     ,             ,    .  ,    ,           .        ,    ,      ,         ,   .   ,        ,    .     ,       .

  ,      ,     ,    .      ,   ,        .       ,        ,       ,  .        ,     ,      , ,  ;     .                .              .  ,       ,      ,       ,     .

  1960-    -   .         ,       ,       [18 -              .   ,         ,     .  ,         ,        ,                 ,          . . (. . .)]




  .


   .

   ,     (https://www.litres.ru/pages/biblio_book/?art=64728837)  .

      Visa, MasterCard, Maestro,    ,   ,     ,  PayPal, WebMoney, ., QIWI ,       .



notes








1


         . (. . .)




2


The Wall Street Journal       ,    . (. .)




3


MBA (master of business administration)      (),       . (. . .)




4


  ,         . (. . .)




5


    ,              ,      . (. .)




6


      Renaissance,        .




7


 ,      ,   . (. . .)




8


IBM (. International Business Machines)     ,         . (. .)




9


  ,                . (. .)




10


          ,   1865  1877 ,         . (. .)




11


  ,         ,   . (. .)




12


 ,           , .        35,24 . (. . .)




13


        ,   . ,   ()   ,             (,  ,   )     .           ,                ,     . (. . .)




14


           . ,            ( )       ( ).      .                    ,       .     -    -        ,     (,  ).        ,  ,          ,            . (. . .)




15


. Institute for Defense Analyses. (. . .)




16


. National Security Agency. (. . .)




17


 ,   86        2008  (. Get Smart,    ).      ,   ,  ,    ,     , -         . (. .)




18


             .   ,         ,     .  ,         ,        ,                 ,          . . (. . .)


