   
 

 


-
       .         .     ,  ,         . ,     ,            .

      .                  .   ,     -   :            .

    ,          .  ,             ,  , ,  ,     ,      .  ,            -,      .

  ,              .

  PDF A4   .





 ,  

   



   , 2022

  -, 2022




 


      .    -  ,    .

 30   -     .    20      -  .     100  ,    .

         .     .

  300    , ,      .          .

. .             .     ,    ,    ,  ,  ,    ,   , 9  ,        .



         .         .       .

  .         .

. .     100    , ,    ,      .             .       .  : http://tatyanasaprykina.com.







 ,   , ,   .

 

        .

. , 

 :        .    .        ,  ,   ..     , ,  .       .      ,      .

          .    -  ()   (, ).      ,     : ,    ..          ,     .

            :         ?   :   ?         .             .     .

    ,           23 .    -   ,     -  .    ,       4050    (-  ). ,    .      .

   ,          .    ,           , ,     .     ,    ,   ,      .

, ,    ,     .        23   .             .     -: ,   ,      ,     ()  .     :    ,         .

,    /          / .          ,       . ,           ,  150180/            .              .

           . ,          ,       .                ;           .               ,        .

            .       .     ,         ,   ,    . ,     ,     ,   .       ,  ,      ..          .   ,       :         .

        -      -               .   -      ,   .          ,   ,             ( -  ,   -   ). ,      ,   .   .

 ,           ,         ,    .     ,  ,    ,     --,         .        ,          ,       .

         .      /  ..             .  ,                  .

 ,   ,      ,       ,  , , ,      ,          .     :       ,   -, ,    ..         .        . ,  ,   .

        ,        .       23   .                         .

         .       ,       .  ,         ,         .             .       (,   ) .   ,    ,   .

      .  :    ;          .   ,     ,        .       .



    , ,   .

. , 

             . ,  ,     .           ,     .



 ,   ,    ,     .

,  

            .  ,                   .               ,   ,    .



      ,      .

. ,  

       .            .                  .   ,       .        . ,  -,      ,  ,           .

            ,       ,    .               ,         .   ,          ,  ,         .   ,          , . . , . . , . .   . . . , ,        .

       .           /   - ,    ,    /     .   ,        -  ,   ,             .









 1.     



 ,   ,   .

. , 

  19801990- .     .          :          .        .




1.1.    


    ,  .  ,  .

  

 XXI.       ,  ,      .      25 ,          12 .             (. 1.1).



 1.1.    




:  ,  ,  ,  .



       ,     .    .  ,            . ,    ,     2008.             ( ,   ,  ,   ..),      2021.    30. .

,    . ,   :  ,       .     :       .           .   ,    .      ,   :      ,         ,    ..  ,      ,           .

  ,  ,      .           .          .  2020- .       .  ,    ,  XXI.     (. . 1.1).

       -   . ,   ,   ,   .            - ,     .   .  -,        2022.    10 ,   2025. ,      15.

              .       -     , ,  ,      .        -    .              .

                    . ,      XXI.  ,   ,      .       ,        (. 1.2).  , ,    .

         . ,    .      ,    :     $1000     .    :     .   .       .    ,    !



 1.2.  ,    ,     2020.




:  ,  ,  ,  .



 .     ,        .      .      ,     .           ,    .    :    ,    .   ,    .

      .        ,     .   ,    ,         .  ,   ,        .

      .     :     .    ,       .    ,        [1 -     . :           ?           ?       .             .]. ,      ,               . , - , ,            .        ,      .

         ,    :        ,   ?         ,   .      ,   .     .          ,    .          [2 -    :       ,      Forbes   200    .      ,   !]. , ,    ,       .

     ,        .  .  : ,          ,    .        ,        (         ).                   .

          .   ,           .      . ,     .     ,   ,   ,          .

  !       :    .      ,     /   .     :      .        .

 1.     510%   .

 2.   ,  36-  .

 3.          .

    ,             .   ,       612 ,      .     ,    ,         - .



     ,   ,    .

. , 

   .              .   ,     ,   . ,  , ,      ,    ,      .     .

  ,     ,       .      : 1)      (   ); 2)           .        .      .   .

          ,     .   .    200 .    ,  ,  50,    150.           .         .    ,     ,         1030 ,            .       [3 -  2001.       $100,  2010.  $150,  2021.  $250.       ,    ,  ,      ,         : $300350  2030.  $400450  2040.  ,       .           2020.    . ., :  . .,  . .  . .: , 2006   . .,  . .  :  . ., 2009.].

               .       .       .             .            ? ,          ?

:              ,       .   4050        ,           .          /.         ,       .

.           .        ,         . -  :             ?             .      ,  ,      ,   .

     . -,          . -,            . -,          .      .




1.2.   ,       


      .

. , 

  . ,     ,         .   .  :     .    ,     .     ,    .           .  ,     ,       .     - .

          .  ,  2020- .      $100.           2025 .       45% .  , ,     ,             .

     (   )  .               .     : 70         ,  ;   1990-      -   ;        .     ,          .      .

        ,                .       10  4%,   1020%            .     ,        .

    20202021.     ,        ,      . ,          ,        ,        .                 .       ,  .

       :         .    ,    ,    3040  .    , ,      ,      ,   25  60%       ,     .

    ,        ,        .              10 ,   20252030.      1520[4 - ,      ,   , ,        . -,        -        .              .     ,           .          . ,    ,            .       ,            ,    .      10  ,          .            .                   .].

 :       :      ,         .  ,      ,   .   ,        .

   .          1 .,        800 000.,       2023%.     ,   ,    200 000.        ,     ,              .           .

  20102020- .      45%,   ,    ,      56%  .       0,350,85%.       .           ,  1990-   2000- .,   -       .     .

      ,   .           :   6,2%;     10%;   9%,    17%;    20%.  ,       ,        515%.          20102020- .

             .  2000.  1000.    :    ,    ,   .   ,             (.1.1).

   :    ,   ,             ,     / .     :     ,    .       ,    .






.1.1.    






1.3.    :   


     ,       .

. ,  

            ,     .   ,           .          .  ,        .

    ,     :         ;   .  ,     ,       .

  ( )  ,      ;        ;        ;   -   ;        .

 ()  ,          ,            , ,        .

    ,          (.   4.1       ).

   ()        (   ,      ),            ,           .

     .         .               .

 () : ,         .

 ()           .       .

  (, ) () -.     ,  :    ,            .      ,           (    ).

EBITDA (     )    ,      . (        : , , .      ,      ,    ,    .)

 ()          .

  ,    .

    ,      .

  ,   ,                 .

 ()        .          -      .    .    .

 ()    /   .

     :     - .   :  ,       .

     ,           ,     .         10100   .       ,           .         (10100  )     .

    ,   .   :        ( ).

          /      .

     :       ( )   23 .   :          ,   -         .

 () () ,   ,           .     ,     .    -,     .

      ,    -       .

  (     ,  )              .

 (  . Loss)      ,   ,    .    . ,     .

    ,       ()  ,   (, ).        .

 ()        .      ໠     ,       .

 (  . Paper)   ,   .

 ()          ,     .  ,     ,  .     (    )    .

    ,     ;   ,     ,     .

 ()   .   ,          .

    ,                  .          .

     :  ,  /  .   :  ,       -  .

       -  ,            .                .

 (  . High)  .    .         (,  ,  ).


 






            .       ,     .      :     ,   .  ,   .    ,   .  ,    ,    :  ,  ?

   ,     .         . ,      ,         .               ,     .

 ,            .     -    ,     ,     ..  , ,   . ,      :    ,  -   .       .         ,           .



     ,     .

. 

    , ,    .  .      ,    .  -       ,      ,     ,   .

   ,     .    :             ?  ,     ?     ,    .        .       : ,  !    ,    ,        .          .

       ,     , ,       ,       .       .



       - -    ,    .

. ,    .







 2.      



    ,   ,         .

  

             .  -       .




2.1.     


       : ,   - .

. , -

   .      ,     .    .         .           -          ,       .

      ,  , , .        200      .      ,       .     .    ,   .  ,    ,   .

   ,     (,   ..). -   ,  .    .    ,    .             .       .

 .         ,        .        ,    ..      ,           (, ).

  .    ,    ,    .        .      1015 .         . ,     ,   ,        .

    .     .                .    ,        .     .         .          ,    .       .

  XX.             :   ,   ,  .         .       .      ,       ,      .    :   (  ),      ..

           .     ,        (,   ..).   ,     ,      ,         ().       -- ,      .       .

     - ,      .        .        .        - .         ,      .

       .   ,      ,       .   :  , ,                .     .

 - .       .   ,        .       ,          - .                 .      :  ,   ໠  -    .

      [5 -             ,          ,    .].  ,          .    ,   ,      . (       ,     ,   .)  ,      - [6 - , , .          .].

        ,    .        ,   ,        .  -          ,         .    ,   ,       .

    XIX .        ,   .              - . ,            .    :      ,          .

      150 .             - . ,        컠 .   , ,  .   -         .         . ,         .

    .    ,               .   150            .  :        ,         .  ,    -        .

,            XX.        ,     . ,             .          ,          1960- .,           .

            .         ,         ,     (    )  -   .            1930  1980.     .      1980-     ,  ,   1990-,    .

    :   (-,   ..)          ,   -    ,    .                        .

,   - .  :        .   ,         . ,         ,       .     .      ,     .            .

         XXI.      .        .                .    .     [7 - ,         , 1020   .     ?      .].




2.2.      


 -    ,    ,   .   -      ,  ,     .

 ,  , 

   ,           ,         .           .

      ?       : , ,  .                 .       /     .          .  , ,  .        .           .

    ?     .       XVXVI.    ,       .  1556.    ,  1531.  .   .  1592.       ,    ,     .         .

 XVII.      .    ()       ,    껠    .          .          .       17911792.      ,    XIX.      .

    ?      .         XII.,     .    , -     ,     .        .     1917.   1990- .      .

     ?         1990- .   ,         . ,       ,         .                .               2000- .

     ,     ,     .    ,      ,    ,     .             .

    ?         -  - .           ,    ,  ( , , ),              ( , , ).  -    (  , , , , )    ,        , .

    ,    ?     /     .       .  ()             .      . ,      ,     .    ,        .

        /,        .  ,               .    --          .    -   .

        ,   .    ,      .      .        .         . ,                     .          .        ,         .    .        ,          .

,     ()  ?   ,   .  ,        .        ,      ,    ,   .    ,     ,        .   .      :  ,   ,   .      .     .    /   ,     .

  ?    ,    ,   .        .            .        .   ,        ,      .            .

       ?       ,   ,        .          .        ,    . ,       ,      .           .      .              ,        .   ,      ,      .        ,             .

    ,      ?            .     .    .      .      :   .     ,        .    ,         .      ,   .   ,       ,     .      ,   :        .           .

    ,           .        .               .   / ,            .                ,    ,        .

    ?     ,        ,  .               .         .    ()   ()        4050    (.  2).

    ? 軠  ,       (, ).         ,    ,    ,         .           .

軠  ,     ,   , .     (    )  ,      ,   (),    ,                     .     ,     ,  .




  .


   .

   ,     (https://www.litres.ru/sergey-pyatenko/fondovyy-rynok-dlya-rossiyan/)  .

      Visa, MasterCard, Maestro,    ,   ,     ,  PayPal, WebMoney, ., QIWI ,       .



notes








1


    . :           ?           ?       .             .




2


   :       ,      Forbes   200    .      ,   !




3


 2001.       $100,  2010.  $150,  2021.  $250.       ,    ,  ,      ,         : $300350  2030.  $400450  2040.  ,       .           2020.    . ., :  . .,  . .  . .: , 2006   . .,  . .  :  . ., 2009.




4


,      ,   , ,        . -,        -        .              .     ,           .          . ,    ,            .       ,            ,    .      10  ,          .            .                   .




5


            ,          ,    .




6


, , .          .




7


,         , 1020   .     ?      .


