   
  


          ,             , ,   .        ,        .       ,   ,    ,   , , ,  ,  ,   ,         .       .     ,   ,       .         ,      ,    ,   .





  

   








   , !           ,   !

 

 ( )   ,    ,          .       .          ,         ,     .    .       ,        ,   () ,     , ,   ,     ,       .         ,         .                       .      :   ,      ,         ,                ( .  ..  . .: : , 2008).



         .        :  ,   ,   ,   ,   , ,         .

,   ,   ,         :   - ,    ,    .             . ,        ,      ,      ,           .  ,     ,     ,          :       ,    ,    ,      .

,        . ,  ,      1. . 100. ., .           ,    .  ,            , ..    ,            ( .  ..   :  . .: : , 2007).

     ,        .          ,   - . ,      ,   ,  -        ,  ,   .

        .          ,   .      .

   .       ,     . ,              .       .    ,       ,        .      ,       ,      ,       .          ,              . -  ,     ,  . ,        ,  .   ,   ,   ,      ,    .




    .   


          -,   -.   :        ,      ,      .          ,   ,      .    ,   ,  ,   ,        . ,        ,      .     .    ,   , ,     , , , , ,       , ,      ,  ,                    .          ,       :

1. () .

2. .

3.   .

      , ,     ,     ,       .             - .         ,      .            ,      ,       .         ,    :

1.    ,           .

2.   .     ,        ,  .

3.   ;           .

 ,          .           ,    .      Ig;   In;      Na,   ,   , ,            

Ig = In + Na? K

              ,    ,   :

1.     . ,          ,   .              .          -            .

2.-      .        ,         .      ,   -  ,    ,    .. .

3.    .        ,      .          ,     ,    .         .      ,      ;     ,       ,      .

       ,            ,     .     , ,     ,     ,            ,         .    ,   ,            ,       ,    .      ,               .

 -        . ,         ,     .      ,             .       .          .       ,      ,            .         ,       1621. ,      ,   , ,        ,    ,        -    ( ),  -  .  ,       ,      ,     ,           . ,        ,       ,       ,        ,         .  ,  ,                    .

        . . ,   ,   -  ,    avances primities  avances annuelles, ..    .         , ,  .    ,   . ,   ,     10 .       ,       ,    .  ,      1/10       .

         ,        , .. ,     .           ,   ,         . . ,     ,    ,        ,    .           ,   .

      (   )    ,        ,      .  ,          .  ,           . ,   :    ,      ,     :      ,    .  ,                    .          -  ,      ,    .         -   .  ,    ,       ,             .              (avances annuelles)          ,             ( .  ..,  .. :  . .:  , 2006).

        . .

    ,      ,            . ,     - ,   . ,     :      ,       .          ,              ,         .  , .   :             ,    .






 1.     ,    






 2. :      . 

      .          .      ,    ,  .          .

 , ,   . ,  ,   .     ,      ,     .   ,  ,  ,   , , ,   ,       .                          ;       ,  ,      ,   ,    ;       ,          .

 ,           .              ,       .     ,     ,        , ,         ,           .     ,       ,  ,        ,       .          :      ,     .              ,     .        ,   ,      ,     .       ,  ,    ,      ,     ,        . .  ,    .          ,      ,            .

         -   ,     .       ,                .   .     ,           ,    , 

I(C+V+M)=IC+IIC,

 C     ;

V    ;

M   .

.                ,   ,       .   ,  ,  ,   ,         , MONEYED CAPITAL,  ,  .

   ,   ,            ( .  ..  . .: : , 2007).  ,        ,      .

          ,    .

.              .       ,  ,        .         ,     .

     ,     .   .         .  ,   ,     ,       .    ,   , ,           .     ,     ,  ,       ,   ,        ,   .        ,     .        :      , ..    ,     .

    .    ,         ,        .  ,  ,        ,     ,     ,     .      ,        .       -.       : ,     ,  ,        ,  -;  ,      , ,  ,   ,      .     -       .   ,  ,  ,         ,                      .          , :

1. , ,     .

2. .

3..

 ,                 ,        .             ,   . .      ,         , ..        .     ,       .              :             ,      ,   , ..  ,     ,     ,         .         .     ,      .






 3.        . 

        . .       ,   .              .         19291933.,       ,    ,   .    ,    ,   ,    ,                  .      ,    , ,      .        ,  ,   ,   , ,   ,      .    : 1.    ,            ,     N. 2.          ,  D1,     ,    . ,       . 3.    N,     ,        (D1)         (D2).

D = D1 + D2.

4. D1 + D2 = y(N),  y    ,  D1    N (  N=X(N)),     , 

D2 = y(N)  X(N).

5.,    :

)   ;

)   ;

)   D2.  ,   ,      .  ,  ,              ,    .   ,   ,         (D2);  ,                .       ,  . . ,       (.4).         ,     ,     .               .       ,       .              .              ,          ,     ,    .      Cw,  Yw  ,    (DCw)    ,     (DYw),   DCw, ,  DYw,  , 0 DCw/DYw  1.  DCw/DYw      .      :     ,  ,             ,              ,    .       ,        ,      ,                , ,      .                     .            .






 4.        

  ,         :               .          ,        .






 5.   

       ,            .             .        ,     ,        .              .           .      ,     ,   ,   .     ,        .            .         (NPV)  

NPV =  I + [p1/(1+r)] + [p2/(1+r)2]+ +[pt /(1+r)t],

 I   ; p1pt      t   ; r     .       ,     ,        .   NPV 0,                ( .  ..  . .: : , 2007).

              ,      .                (.6).






 6.            

 I          .   ,  , -,           , -,      ,       . ,   ,            .              ,      . . , ,     ,     .   ,              .   ,            ,           ( .  ..,  .. . . .     : -. . :   , 2006).            ,   .     ,        ,            .  ,              ,           .        .    -.               (. .7).






 7.          

 ,   ,   I1,     ,   , ,    I2,    ,   ,    .      ,          .                   . ,             -.               ,   .




    


        , ..         ,         .






 8.     




 


        -  ( .  ..  . .: : , 2007).                  - ,          .        ,  , - ,   (),    ,  ,  .               .

       INTERFINANCE (  )   (www.denisredit.ru),         :       ;     ,     ,     .  ,     ( ,  )             , ,   .              ,        ,      ,     ,     ( .  ..   . .: : , 2008).            ,      .

              . -              ,         .          .    ,         .  ,                .    ,       ,          .  ,  ,      - . ,         ()   ,      ,        ,           .             .       ,     .               ,        ( .  ..   . .: : , 2008).




 


      -        ,      .           -   ,     .           .         ,          .           (mutual):    , ..  ,     ,   .       .

              (2/3     70% ), , , .         (reciprocal).   , ,  ,   ,       .    ,     ,   ,      .      ,   .                  . , ,      ,   ,  ,  ,         .             .         ().     ,         .       .

             ,       ,  ,     .

            .          .        .          :     ( ),      (       ),   .          ,     -     ()         .  -           .    ,                ,  -, .. ,      .

,  1 000.  35   4,59  .         1 000 .      4,59 .   1 000. 4 590 .      ,   ,   1 000    35   4,59.,  2,9.       1 000. 1,69  (4,59  2,9 = 1,69.).  ,      ,    ,   ,     2,5%. ,   ,        ,     ,       -   (4,59 .   2,5%   = 0,11 ). ,     4,48  (4,59 . 0,11 ). ,  ,       . , 4,59 .    4%  ,   0,18 . ,    2,5%,  0,18  0,11 = 0,07 .,     .  ,   1,69 .      0,07 .     (4%  2,5% = 1,5%)           .

       ()   - .              ( ,  , , , ,    , ,  ). ,      2%        1520 .      ,  ,      ( ).   ,          .    ,   ,  .      ,           ,  ,   ,   .

         ,         .            :  (),  (   ),   (        ),  (    ),   ().       :  (  )   (   ).       :      ,      .      :  , , ,  ( ,      ),        .      ,   , :  (       )   (              ).

                        .     ,           .




 


           ,            .          ,          .                  .       ,    ,        1875. .

        -  ,    ,     .  ,      ,       .        -     .     .          ,            .       ,       .

      ,   , ,      ,   2030%  .       ,   .     ,       .        ,         ,   ,            10   .               .  80%        .    30%     ,         .  ,         ,     .

 ,  ,          ,       .           ,  .

    ,   ,     . ,  ,         .              .            (    )         .              ,      .




 


   - ,       ,      .      .         ,          .  ,           -     .          .

          .            .    ,     ,    ,       .      .        ,                     .                .

    ,         -   - .               .             .    ,                ( ).            .     ,      .       , , ,   .

             ,  ,  ,  .

           - .   ,     ,           . 80%     ,    ,  ,       .   :        ,    ,    .  ,   ,     , ,     , ,  .

         ,   ,          .          ,        .        70-   80- .

        , ..  ,   , -,       ,  -,   ,       , , .              .  , ,        2  30 .        ,    .      ,  ,   .    ,  -    ,    ,         .

 70- .      ,        (Money Market Mutual Funds).            .    ,              .       ,    , ,     1 .  .            ,      .        ,     . ,       1970.    200. . 1982.,    90- .    300. .

             ( .  ..  . .: : , 2008).         :    ( ),  ,    ,      (  ,    ).          .

             :            (),      .  ,     :        ,     ,  5,25%,     ,  5,5%.      -    .     70- .                ,     .   1982.      ,       (Money Market Deposit Account),         ,          .        ,        ,      .   80-   90- .              ,         ,       .               . ,              .  ,   ,     ,        (share accounts).                        ,    ,  .




 


     ,     .        ,    .  , ,         100 .       .

     150  ,        .                ( .  ..     . .: : , 2008).          ,   90%,        (     ).

                 .      ,             .          .

      ,       .        , .           .             ,     .

        ,       ( .  ..     . .: : , 2008).  ,             .  ,            .




 


       . -,    . -,                     .      ,               .

  ,     :  (, , ), - ,  , ,   .              .         ,              ,      .

              ,         ,  ,    .    ( 90%)     .       .                , ,     .            .      -   (, , , ).             .

 ,         , , ,          . ,        , ..  ,             .

        ,    .            .      .




         


               .    : ,      ,            .           ,           ,      ,          ,     .

              ,    ,  ,      ,  ,  ,        .

   ,           ,       .            PV  ,   -  t     FV (,  ,               ,   ).  ,       :        (FV  PV),      .              - .      .          ,       PV,  FV.  ,       :




         , , ,  ,  , ,     , . ,         ,    ,    . ,        ,      . ,         ()    ,   .             ,         .  ,           ( ),    ( ).

   ,  






,      ,          .      ,      ,     ,     .        ,    .           ,        .  FV        PV    .            .   ,      ( )      .      PV    ,     FV.




  .


   .

   ,     (https://www.litres.ru/denis-shevchuk/organizaciya-i-finansirovanie-investiciy/)  .

      Visa, MasterCard, Maestro,    ,   ,     ,  PayPal, WebMoney, ., QIWI ,       .


