  :    
  

  


  ,     ,              .          (&amp;).   ,    , ,   ,        .  ,      &amp;,        ,       ,       .           ,      &amp;.          .      -,         .   ,          ,       .





  

  

  :    








               .   ,        .         ,          ,          ,       .      & (Mergers and Acquisition    )      .   ,        ,    ,   ,    ,     .       -,      .    ,          ,        ,     .



, ,     2006   &   57%           $24.


       ,              .         - ,            .   ,   &       ,     .         -,  .                  ,     .

              &,        .

     ,     ,          &.   ,                                 .    ,    ,          ,   .      :                .                  .              &.              ()       , ..             .

,            .   :        ,      .                   ,       , , ,   ,  , ,     ,       .

     ,          ,           &      .

           ,     ,                       .     ,                             .

 ,          ,       ,      .        ,         .

   ,  ,                          ,        ,              .

      ,             .        ,        &,    ,        &,    ,         .            ,        ,      ,   -              .




 1

      



    , ,  ,   - ,        .        ?              -  ,   ,  ,  ,    .  ,             ,           .

               ,       ,       .       .              .      &       ,     ,            ,    .       &    ,       :   .   ,    &                  ,        (, )           ,       .                   .



   ,  60%            , ..        .


  ,              ,   &   ,               .



,  -  Daimler-Benz  Chrysler                  ,          $28.                . , ,                    .


     ,             ,  ,         ,        ,      ,    .     &    ,       .              . ,   I  2006.        $3,8  ,    .



,  Deutsche Bank() 60%   û,     $450;   Societe Generale() 100%     $105;   Heineken N.V.() 100%        .  ,      $150.


       ,     .             .  ,        & ()          :

,           :  ,   , ..    &;

 ,  -     ,   &    ,   ,       ,           .

             ,   ,         ,      .

 ,        ,    ,            &.          ,     .         ,             ,        (.1).




.1. ,       



                &,       ,            ,     .         .       ,      &.




1.1.     


   ,      ,   ,    -,    -     .                      ,   ,                  .

  ,     &   ,   ,   ,            ( ,    ..)  .            ,          &.

 ,   M&A           ,        .         ,   ,        ,      ,   .

,           .       ,          ,     .           . ,         3   (.2).




.2.    &



 ,         ,     &,   ,    :

1)  - ,                   ;

2)   ,            ,       ;

3)     ,    &    ,      ;

4)               ;

5)        &.

 ,           ,    7   (.3).




.3.        



 ,           ,      .         &             .

   ,            &     ,      ,         ,       .




1.2.    &



  ,       ,         &,     .          ,              .  ,        &,   ,       ,     (  ).            M&A.        .

     &   ,   5  ,             :

1.  .     M&A     (Weston),  (Nelson)           ,          .

2.   .      (Chang)       M&A              ,         .

3. .  1986.  (Beketti)    M&A    ,       .

4. Q-.     (Golbe  White)         M&A     ,  ,  Q-,  ,         M&A.

5.. ,  ,   , ,         ,    .

      ,        ,    .




1.  


   &         ,           -  .         ,              .   ,         ,       .     :           .              ,       .    ,   ,      ( ,   )       ,    .             ,               &      .              (.4), , ,                   .                 .




.4.   




2.   


              (.5).   ,       ,          ,      . ,  ,   M&A      ,   .            ,    ,        .     ,         ,      , ..    .  ,      & .           .




.5.    .      .




3. 


              (.6):     ,           ,  ,        .   ,   ,    &     ,                  .




.6.     



                 .  ,           .




4. Q-


                ( ,            (James Tobin)):


q =    /   

 q < 1,        ,     .

 ,        ,         .

           ,    ,  .                      &.




5.


,              &,           ,  ,      .  ,   ,     ,        ,       ,           .           ,   ,                   &,    .

 ,            ,    ,       ,                    ,    . ,    ,                 .                 ,            .




 2

 & 



  ,  ,          ,     ,      &.        ,   ,          .   ,   4      & (.7).            -,  ,   ,        ,    , , , PR  IR-  .

   ,         .         ,           .  ,   ,  ,   ,      . ,             .       ,      &.           &.         (  ),            ,      &.




  .


   .

   ,     (https://www.litres.ru/igor-chekun/sliyaniya-i-pogloscheniya-effektivnaya-strategiya-dlya-rossii/)  .

      Visa, MasterCard, Maestro,    ,   ,     ,  PayPal, WebMoney, ., QIWI ,       .


