  
 


       .   ,    - .    .    .  () ,   .   .    .          .      .    .    ,    .   , .    ,     .    ,      .  ,   .   ,   .     .     .    ,     .      .





 

  





    ,   ,   

     . 

    ,    

   .

     ,  , 

   .

[-,  , 5   . .]






 1.    ?




,  

    ,   

  ,  .

  ,  ,   ,

       

 ,   

[ ]



 !      .   ,       ,   .         .



    ,     ,     .        .         .



,    ,          ,       .      ,   ,        .



,       ,       .             ,        .



      ,          ,    .  ,     ,    .



 ,    ,        .    ,         .    ,                .



             , ,   ,   .          ,         .



,              .         ,         ,     .



,                .      , , ,            ,       .



   ,      ,     .      ?      ?    ,    ?     ,    ?          .



     ,         .   ,   ,     ,       .       .



       !  ,    - ,       .      ,    ,  , .



     ,         .                  .   ,      .



            .    .        .   ,   ,   ,   , , , , ,    .        !



      ,        .   ,   .   ,          .        !



       ,   ,      .    ,     .               .

,          ,      - ,     ,   .  ,     ,          ,     .      .      .   ,                 ,  ,   ?

 ,   , ,     ,  -    ,  -        .,    ,        .   ,      .      ,      .       ,     ,    .



      ? ,   ,  ,     ,        .       ,    ,  ,        : ,   .

      ? 1.  .2.  .

    , , ,     ,    . ,   ,    .        ,           ,       (. ).



    ,   ?  ,  ,       .        -  .   !   ( )        ,      .    .   !   ,   !

   "".         !     ,     !    ,          !  ,      .   ,  ,    ,  , ,  .

        ,        , , ,      !          .        ,    -   ,     .      ,       .

   ?  ,    ,  .

      ,    ,     .  ,     .   ,      , ,              ,  ,  !

 ,      .        ,     .

      . ,     ,    .                     .           , ,   ,   ,      .

  ,   ,         .    ,       ,  ,   ,           ,      "  ".

,  , ,       ,        ,   . ,       .

     ,    ,      .  , ,    ,   ,     . ,        , ,    , ,   .

   ?  ,          ,      ,      ,     , ,    ,  .

          ,       ,  ,          .

         , , , , ,        .

   : ,      ,      ,        ,    ,       ,     .

 ,     ,  ,   ,         .         ,    , , , ,   !

            ,   ,     .      ,    ! ,    ,        .      , ,    ,       ,   .

               ,  .       ,     .

 !          .  ,           ,    ,    ,       .   ,    ,   .

         !    !  ! ,          !  ,   ,  ,    .  ,     ,       .        .  ,      .  ,      ,   .

,   . , ,        .   ,          .      .     ,       . , ,  .         .

    ,     ,     .        , ,        ,   . ,  ,   ,      .

  :

   ,  ,  -;

  -,  ;

     , ,    ;   ;

    ,        .

      ,        .     ,   .

    ,    .          ,  ,    ,   .   ,   .    !

    !  :  ,        ,    !     !     ,      !      , ,   ,      .    ,  ,  .

   ,   ,              -   . , -   ,         ,       .     .    (!!!!!).  --  ! ,   ?

    .     (            ,     . ,     ,     .   ).

˸       (,           !).     ,     .         .  ,        (), ,      ,   NPV  WACC,    !

˸ ,   ,   ,       ,      ..   ,    ,     ,   ,      , ˸ !     ,      .

                      , ,    . ,  ,        ,   ,       ,   .

  ,    ,    (     ).      ,     .    !  ,          ,          .      !       . ,   ,    .

,  ,       ,          ,   .        ,        .

, ,       .          .         . ,    ,      !   !    , : , , , ,  ! ,             .

          (   ):



:        .     ,   .    ,    ,    .          .        ,   ,     .           !            ,       .         ?



      .      .       !         (      ).

       .  ,        .       ,     ,      .

,  !      ?       ?    ,   ? ,  -    ,    .   :   !.

       ,          (     !),          , ,  ,      ;         ;          ,      .

    ,   ,  ,  ,  .     ,          !     , ,   , .   ,           .

,  ,           .     (   )          ,     (    ,   ),  ,  ,    .  ,  ,     ,     ,   .  ,  ,  ,     ,        .

     !  , ,    ,    - :       .   ,    , ,         .          -!   .






 2.   ?




      

 ,    ,  

  .

[]



 !           .     ?



     ,    ()             .



     ,       . -,        ,   .  ,         ,    - ()  ,    ().



-,          .       .   ,           ,         .     ,  .



       .        ,    ,    .  ,           ,   (         )     !



    ,    ,               ,     .    !  ̻   ,  ,     ,        .



   .  ,      ,           .            .                     (, , , ,   ..)



 :    ,       ,  ,    ,      ,      . []



,      ,  ,   ,     ,    ,    , ,     .  ,         .



 ,  ,    ,    ,           ,  , ,      .            ,    .     ,      !   ,       .



,    ,        .        ,       ,   .  ,        .  -   ,  -   .



  ,            ,  .   ,       .   .        ,       .           ,    ,    .



    ,         . ,      ,   -     ,   .  ,    ,      .



        ,         . ,     .  ,            ,         .    . , ,  .         .



  , ,  ,       ,       .      ,   .      ,      .  ,  ,          .



 ,      ,       : 1)  ( :  + ,   ); 2)  ( :  + ,  + ); 3)  ( :   ,  + ).



.  , ,    .    .     ,      .         ,      (     ).



    ,   . , ,   .    ,     .  ,   .     .   ,      .   ,      ! ?



.   , ,  .       .      ,    .    ,  ,    .   ,  ,  .      .     .      ,  ,  ,       .



. -,        () .     ,      .     .    .       . ,   .



   ,         ,    .    , ,   .     ,          .



            .



: 

      ();

    , ;

      , ;

    ;

 ,   ;

,    ;

       .



:

      ();

    , ;

       ;

    ;

 ,   ;

,   ;

       .



:

      ();

    ;

       ;

    , ;

 ,     ;

,   ;

      .



  ,   ,        . ,   ,       ,  ,  .              .  ,  ,  .



      -   ,       ,       ,                .



 :        .              .       .    . 

  , ,      ,     ,     ,            ,        .    ,         . []






 3.    ?




     

    .    

    , 

   .

[]



     ,     ,     .      ,      ( ).



         ,     . ,      :



   ( , ,   .)

    

   ( , , )

   ( )

  ,  ()



     ,   ,         ,    .   ,    .



    .            , , ,    ,   .



      ,       -  ,     . ,       ,   ,      ,    , ,  ?



:

  ,   ,          ?



     -       .        .       -   ( , ,    )        .       !



 .   -   (, , ),             .      ,      .         -,        .



:       . ,    -    .   ,         .

 ?       ,    . , ,  (,  ).    ,       ,   ,   ,   ,       . 

  ,             .   . ,       ,        .



,     ,              .



,      ,     :   ,      !  ,   ,  ,            (  ,   )    .



   ,   ,  -         .            ,        .        .



:      ,  ,   ,    .    ,     .     ,     .

     .           .       ,          -           . 

            ,      ,    ,     . ,     .    ,     .



      ,       .       -   (),     .    :        ,         .



:     ,      .     ,         -   .

   ,   ,      -   ,   ,       .  ,      ,    . 

       .      ,   ,    -     ,    .



, , :



:

,     -,   . 

,        ,  ,      



,     ,  ,       -,       . ,   ,   .    ,      ,  ,  .         ,        .



     ,   - ,  -  ,          .



:       ,             .         :      ,                     .  ,            ?



         ,        .       .             () .



      ,         ,   ,    ,  ,    ,    .



     .         .         ,        ,  , ,    ..



    -       ,       .   ?        ,    .



       ,                  .          .     ,      .



   ,     .       .     ?       ?       ?       ?



      ,    .           .      ,       .



:

      !



            ,     ,       . ,         ,           .



:   ,   ,       .     ,    .    ,         .       ,        . 

 ,             .     ,      ,     .



:      .       ,     ,   . -,    , -,   ,      .   ,   .

   ,       .    ,    ,    .  ,       ,      .    ,     , ,      ,      .     ,      .   3- ,      .         . 

    -       ,     ..,       .  ,     5   ,   .     ,  ,        .       .



      :



:

          ,   ,  ,    



      ?       ,    .



:    ,     - . ,   ,      : , , ,   .              .      ( ),   ,  -  ( )  .

  ,    ,  ,   .               .,        ,     .



,  ,         , ,  ,     ?   .  ,   ,  ,       .         .



     ,      .    ,    ,   .     ,     ,     .   :     .     ,     .   ,    .    ,        .



      ,    (), ? -,      .    :       .    ,   ;       .



        .          .     !  .  ,       . ,    ,    () .            . ,  ,       . ,  ,  ,   ,          .



-, ,         .  ,  ,   ,    -     .       ,        , ,     -.      .



-,    .          : , , ,   ..     ,       ,         .



,         .     .         .      -  ,        .



:

       !



 !     ,    ,  .            .           .






 4.   




          . ,    ,         ,   .      , ,      ,  ,   .



                .   ,    -  .  ,    ,      .



          .  ,    ,    ,          .



        ,  ,  ,  ,    ..  ,     , , , ,   .



:   ,          ,           ,   , . , ,          .  ,     ,     . [  ]



       .        ,   .   -   -      ,   ,    ,    .



,   ,     ,  ,      ,   ,      .



,              . ,       .         .



  :

 ()   

 ,     

 ,   

 ()   

 ()       .



:      ,         . ,            .  ,   5 ,   20  .  15     .     ,   . ,   ,       .     ,           .



   ,      () .       .     ,       .          .  ,    .



      () - ,              ,    ()   ,        .



 :   ()    ,      . ,  ()          .         ?          ()   .  ?   ,     ,        .   ()  ,     .



    - ,        ,    ,       ,    ,  .      ,  ,     .      ,    ,         .



       ? ,       ,     ,          .         ,        -   .



     ,  .       - ,    (),   ,   .     ,      .   ,      ,      ,    .



      .    ,     ,    ,    ,  ,   ,      .         ,  ,   ,   .



 ,     ,    , ,   .        .        ,         ,      .



      ?         ,     , ,  , ,       .   ,      ,      ,      .



    ?  ,    ,  ,        .   ,        (, ,   ..)  ,        .



-,       (  ,  , ,  -  .),   - .



-,        .    :         - ,    - ?       ?                ,         .






 5.  




      ,    .    .    .         (),   . ,      ,    -   .      .



       ,         :

     

       腻

   ,     



       .    ,    .   ,          .          ,  .



  ,   ,   :

      ;

       ;

  , ,     ;

     ;

      ;

        .



        .   ()     ,    ,   .



    :

1)   .   ,   ,      -   ,     .    -   .



  ,   (  )           .      ,                .



-,          ,    .         ,    -        - .



-,       ( ,  ,  ,  ).  ,      ,   ,    .



2)    ( ).     ,    .      ,     ,   ,  .  ,           . ,          .



3)   (  ).     ,   ,    . ?      .    ,        .



       .         (, ,   ..).         .



  -      . ,         ,      -.     ,     ,      ,       .



  90-             .         ,       -  .  ,          , ,     .          .   .



 ,    ,       .          .          ,    :      ?    !     !



       -   . ,         .       ,         .



  ,           .             .             .



 -     ,      . ,  ,     ,      ()                .      .          ,         .



          ,      . ,  :



:      .          

 ,            .    ,  .             .      

       .          ,     ,    ,   .      , ,  .  ,         ,   ,   

    ,    ,           

    ,       .     .    ,    ,   셻



          .       ,       ,          .



           ,  ,    ,  ,     -       .



  ,      ,  ,    , - , ,   ,   .          .



:        .  ,   -          .   .     ,  .    ,  . 

 .    ,    .   .            , ,       . 

          ,    ,     , ,    .           .         .



        .   ,     -  ?    .       .



  ,      ,       .        .       .



    ? -,       ,    .      :



1)    ,    .    ,   ,       (  ),            .   ,   .     .



2)     - ,        (      ),     ,  ,       .



      .       ,   .       ,      (  , ,    ,      ..) ,         .



    ,    ,      ?       ,    .



:   ,  ,  ,        ,     ,    . ,   -        .        ,   100% ,    ,   ?

  , , ! 

 :      ,            ? ?

 :     ,       .        !

        ,   ,      ? ?

 :       !        !     ,      ! 

    , !   ,                ? 



 ,   ,    .            .



     ,     :    ()  ,    ?       (     )?



     ,        ().       ?           (),    .  ,  .     ?



        ,  ,      .        : ,  -     ?



     ,      ,     -  ,  ,   .  ,             .



:     :       -,  .     ,  ,   ,     .     ,  ,   , . ,    ,   ,  .



    ,          ,    .  ,        .    ,   .    ,        .



    ,     .     (    ),        .



            ,     . ,     -   ,         .   ?   ?       ?






 6.  




      - , - ,      ,           .     .



 ,   ,      . ,          .   ?


:

  ______________________________  

  ______________________________  

  _______________________________  

  _________________________________  



   .      - ?   ?     ?  ,       .



   ,      .       ,   ,    .      ,      .      ?  ,   .



,  ,       -  .      .        ,              .



     ,        (,   ),       (     ).  ,   .     ,    .



     :     ?,      ?,       ? ..        , , ,   ..        ,   ,   ..



 ,          .      ?  .    ()  -,    , : ,         ?



   ,   .    . ,    ,    .    ,        .    :      ?



,             , ,   . ?   .      ,   .



,      ,             . , ,      .       ,         . , ,  -  .   .         ?     .



 ,        ( ,     ),    ,   .     ,    ,      .



,       ,        ,         ,    . ,   ,    ,     .



    ,  ,            ,   ?     !  :      .          .



     .      .



  :     ,     ,   ,  ,          . ,      ,      .

         .     ,  ,   ,          .



    ,     ,    .        ,          .    ,     .



   , , ,     ,       .     ,    .       .



  ,     .    ,    ,   ,  ,   .     ,       .        ,    , ,  .



  .    ,       .      ,     ,        ,     .        .



 :      ,            .         .

,    ,    ,   .      ,           .

     !






 7.  




  ,    (     )  ,        .  ,      ,  , , .



 ,     ,   ,  , .   , :

        

      

        

        

       

     ,    



     .       ,    .        ,     .      ,        , , .       ,      .



  ,  -    ,   .    -    ,       .           ,        .    ,    ,    ?



    ,          ,      ,      ,  ,  .     ,      .  ,    .



      ,        .             .   ,      ,     .    ,     ,   ,          .      . -,       ,  -,    .



      .     .       .     .  ,        ,  , ,      .    ,      .    ,    .



       .         .         ,           .    ,     .      ,       .



     ,         ,     -,  .       ,     .      .    .     ,      .       - ,     ,      ,    .



     :    ,    .       .      ,     .    ?



  ,     .      ,     - ,      .   ,    :       ?.     ,    .          .



    ,    ,    ,         .     .     ,   .        .     ,  ,  ,  ,    .



     . ,     ,   , ,   ,   ,    .             .  ,       .



   .  ,  ,  

.    .       .        .     .         .    .      .  ,     ,   .   ,   .  ,     ,    ,   .



,       .     .    ,          ,   ,     , ,    .



   ,      .             .      .     : , , .        .

 ,        .       - -  , ,   .       ,      .



           .   ,       ,     .      .      ,  ,   .        ,       ,    .     .



  .  ,   ,          .    ,   ,     .        ,     :   ,     .      .   ,    .



    .     ,   ,  .    ,      .     . ,    ,     .   .       ,   . ,   ,     :   ,     .






 8.  




   .     .  ,    .        ,    ( )  -        - .



:      ,    ,           .                      ,       ,     ,  ,        .



       . ,             .      ,  ,  ,     .          .




  .


   .

   ,     (https://www.litres.ru/chitat-onlayn/?art=70059832)  .

      Visa, MasterCard, Maestro,    ,   ,     ,  PayPal, WebMoney, ., QIWI ,       .


