  .   
  


   
           ,           XXXXI .

    ?        ?         ,   ?           ?

        ,  ,           .





 

  .   








          ( VIII).             2018  (   ).

      .     :

1)     2018 ;

2)   XXXXI ;

3)    .

   .            -  (  ).      (),           (, , , , ,  ),   ()        .

 ,          ,        ,       .   :        ;     ;      ;           ;   ,         ..

 ,            .   ,        ,        .   ,       ,          .       .               , , ,   ..     ( 2018 )             .

       . -,    ,      ,   .     ,     , ,    . -,     , ,  ,        .     ,       .

  ,  ,           (    ,      ,      )       .           (   ).          (  ,      ).    ,            (           ).

        :    (     ,          );           ,    (               );            ( 1984,  );    ,   (    );      .

            .     (      ,      ,       ).      .      ,         .     ,           .          . .. .




 I

   .  2018 











        ?


  ,   ,  ,      - .    ,     ,          .   ,       ,   ,     (, ).                   ,      .

    ,      ,          .   ,            ,    .       (],          (      ].      ,     ,          .              ,      .         :  ,      . ,   ,         -.              .        ,    , ,     (  , ,      ].

 ,          .     ,                 (                   ).           . ,   2013          3, ,    .      .   ,  ,     . ,  1  2008        142,6, .,        .   ,      1  2011. 94,34, .,   1  2018      62,75. . ,             ,   1  2018      77,11. .

    ,     ,   ,  455,5. . ,      16,9%.

,        ,  ,    83%,     378,4. .      ?        ,       ,    ,      :

           ,          ( 75,  2).

         (   )          .                (    ),          .   2014                  .   ,          ( )    ,          .        .           .     ,  , ,    ,    .

   ,        . , 1  2016        368,0, .,          87,5, .,   23,8%.       .           .               .      ,     .

 ,              .  ,      ,          3 . ,  1  2018        ,      16 !         ( ):   3;   2;   2;   1.

          :            . ,        ( , ,    .).  ,   ,        .

 ,          .              .    ,      .           ,          .        40,4%;     45,8%.    ,                 .       .       ,      .       .       .          , ,    .

  ,       ,                  . ,          ,                  .        , ,     ,       .        .

    ,   ,         .  ,     ,   .    ,                    . , ,    ,    .  ,            ,           .

 1  2018       96,1. . (21%      ).    ,       ,         48,7. .             . ,         .        .             .

,        . ,       ,      .               2016 .      ,           (        1.113,3,  1.031,2., ..  82,1. .).   6. ,        .  ,      .            ,        (        3%).

  ,             .           .   ,     ,            .            (1.181,9, ,    2018 ).

   ,         ,      .    ,          48,7, . ,          .       .     ,        .   ,            .      - (,           ).

         47,4, .,     .   ,  26, ,        (  ,   ). ,   , 17. ,     .     , ,   . ,  ,          .             ,     , , ,  .         ,     .

          .  ,    .           15,1%,         17,2%.    .    100-        (  ,       ).

 ,         .           0,1%.    2017     1%,        2,8%.       ,    3,1%. ,    ,         -       1,4%. ,         .

                 .     . ? , , ,         .         ,       ( )   . , ,    . , 24     460,4.,  29   455,5. .    4,9. . ,       .

,  .     ,        .       .    .              .       ,        ,      .




  :      ,   


               2018 .                    ,          . , , :          90,6. .             . ,           .            .     Brent 30  2018   79,23 ,  ,          47,91 .

,  :     ? ,      ,        (    ). ,        .

     ,        (,     ,   ,      ).          .    ,              .      I  II  2018        ,     ,  28,7  15,3. , .      44,0. . ,                  ,     ..         .

         .   ,    I  2018    30,6,   ( 18,9. ,  - 2017 ). ,          ,    (        :     ?[1 - https://tsargrad.tv/articles/mezhdunarodnye-rezervy-strany-dohodnyj  aktiv- ili  strategicheski j  resurs_144643]).

,            ,       .       - 2018 ,    ,  17,3   (14,4,    ).          .            .    - ,                               .

      ,          .      .  ,           (     53,2,      23,9,   - 2017 )        .  ,   ,     . ,   ,   .   1  2018    1 .  = 57,02.,   30  2018  -1 .  = 62,76.        9,2%.

   :          ,   .       .  ,             (         ).           ,          .

        .    ,           .      ,    75    :            .        .   ,    ,    :      (    ).

    ?   ,               .          .            (, ,  ,   ,       ..).

        .       ,          10. .           2017 .         31,3. , ( 2016   19,8. .).          ,        16. .       2018         19, .  , ,               ,    30. . ,        . ,                .

    ,       ,  ,           . ,                      . ,     ,      . , .    ,   .      ,    ()    ,     .     , ,   ,    .




       ?


   (10 )    ,          ..   ,    ,      ,    . 7            .      8 , .     .   .         ()  2  . -        .   .

    ,       ,     .           .        ,    ,     .       ,    ,  14 .        ,   .      ,  , ,   , , , Evraz, , .

,       .     ,  ,  . ,   2016        600,       .    ,                .

   ,     ,    .  : 1)    ,    ; 2)    (         ); 3)      (,          ).

 ,   . ,                  .         .   ,      .        14     2017      (),      .         7   28    .  ,          .

     . ,         .     14,    .     ,  500, .,    7,5, .         :  (114,20, ),  (67,28, )   (65,23, ).

    ,   2017     -    1,5 ,       . ,        ,      .

        ,       2017 . ,    1. , ,  .. 791. ,      221. ,       ().  ,         1,75. .   ,       - ,      .      !               49, .   ,      ,       1,37 .

,         14 ,   .     ,          .  ,      ,        ,          .     ,        .      ,   ,   ,       .

      , , ,          : . ,     .      -    ,             .          .    ,                    ,  .

          ,   .       . ,     14 .      ,    ,        ,      ,     .  ,          ,    , .

     ?   , , ,     -     . ,   ,  ,    .   :     ?     ,    ,        .

             .       .      .     ,    . ,  .   ,    ,    .         14 ?     ?        ?

,  ,           ,       ?

 ,    ,   . ,        ,          .             ,    .     ,  ,    ,      (   )    (       ).    ?

    ,     ,          .   ,    -   (     ).

        ,         .             .       .         .   ,  ,       (    )

        11   .            .        ,  ,          ().       .    15%       35%      ,      .         ,      (    ).

  ,   ,   -     .          ,    ,     ,    . ,       ,           (31  1998 ),              . -      .   ,       ,          . ,             ,        .

 .    ( )          ,    .        ,         .         .              ,       ,     (    ).

     .         ()     .        ,        .      :       .      .










  :    


 ,   ;  ,    ,      .  ,   : ,         ,   

 , . 1, . 9-10

                 .                .        .         ,   ,             . ,    ,       .        ,              .     ,      , ,  .        ,         .      ,        .

       .       -   (      North American Free Trade Agreement, NAFTA)   ,   [2 - https://www.fondsk.ru/news/2016/11/17/nafta-tramp-vremya-protekcionizma-4305 7.html].               .      ,         -      .

               ().            .            ,           (:   ).         ( 1985 )        (,    ).         :               ,          ,          .   ,     ,        [3 - https://www.fondsk.ru/news/2018/0 /20/sposoben-li-tramp-unichtozhit-vsemirnuju-torgovuju-organizaciju-45811.html].       :          ,      .    ,             ,   .       .  ,           .

        ,         .

 . ,                . ,   ,        ,   ,    .

1. ,  -               ,                .     ,    .

2. ,   1976      (  ) -                 .            .       .

3.  .         .          .   ,        -       ( ) .             ,  , , -  .    ( ,  ,   )     ,   0%.    .        ,      . ,          ,  10%.

4.               .     ,      ( ,   ),     .        ,       .           .           ,     .   ,             ,      [4 - https://www.fondsk. ru/news/2 015/01/19/ekonomicheskie  vo j ny- i  ekonomicheskie-sankcii-i-31389.html].

5.         ,           ().   ,    6065%.               .        ,         .        ,         ( )    ( ).          ,    ,   . ,   ,      , ,         (  ,                ).       .

 .               ,            ( ,    ,     ..).           .     .     .    ,        .       30-   .

      ,        ,        .

1. 1929       -.  ,       ,       . ,       19291932.       ,         1939 .          .    ( )        .   1930       -.  , , ,        . , ,  .         .     .      1929     .       (       ;        ).

2.  -                  .              .      ,        .        ,    1931        Creditanstalt.        ,       ,       .             ,    .        .     .  - 1931      : , , , , , , , , , ,   .  ,          ,      .

3. ,            (     ).    ,        ,     .           ,      .       1931      ,           .  ,      ,    , , ,   ,        .     1931   .           1933     .    ໠ , ,      -    .    ,     ,    .         1931       15%   .           ()  .   1932  ,    ,    25%.                   ,  ,        1931 .  1936          .

    1930- .               ,          .     1932          ,  ,  .  1936 ,     ,     ()  .        ,     (     ).   1930-             1929  (   ,    1938    88%     1929 ).          (  )    1930-  .            ,   .




        


          -     .      20072009.       (),    ,              ,       .          ,           ໠  .

      2008 .          (Government Sponsored Enterprise  GSE) Freddie Mac, Fannie   Ginnie Mae   100. .       500. ,   .        2009 ,      850. ,       GSE.  ,    300. ,     .                  1,5 , .

    ( )     2010.   2011.      ( )     2012   2014 .        .  2014       .          .          ,   850, .,  4,5 . .

 ,      ,                3,6 . .         600, .,       50. .

    (3,6 , .)        .          .   ,        ,          .

     ,  ,         .              ,   .   ( 2006 )      5,25% (       ).  16  2008        ໠ 0,00-0,25%.          .

             .       ,     ,   ,    . ,          ,   ,    .   ,    ,       ,    .  ( )        ,    . ,   ,   . ,       ,         .          10%.

,        ,  ,    2014.      ,         4,5 , .        . , ,           ,    2017           ,        .      ,    ,          . ,                   .            XXI . ,          (        2018 )        .              ,           .

     ,      :      . ,  ,    , ,   -     ,                  .

    -                 .     :   16  2015 ,        .    .   2018       0,25 . ,       1,75-2,0%. ,  ,        ,   2015       .      + 0,50%.    ,          ( 0,10; 0,75; 0,50).     ,       ,                 ,    .            ,  ,   ,    .              ,     .      ,       .          ,        .

      - ,            .   ,      ,  ,  .        ,          .      ,     .

            ,     ,   .     ,      ,    .    , ,  ,  .        .    ,       .         . ,      .        . ,  ,   .      . ,           ,   .    ,      .    2018       5,4 , .,   -4,9 , .,      4,3 , .[5 - https://www.yardeni.com/pub/peacockfedecbassets.pdf]

 ,                  . ,        .      ,      ,      .   ,         ,         .    ,   ,         .        (      - )       .

,         (      )   .  ,       .   ,   ,       30, ,   .         50. .        0,5 . .        ,     .               . ,         3 .       ,    .

  (       )       -     .       .      (,    ).          ,          .      ,       .      

   , ,  ,               - ? , .  ,   ,      .     ,        ,       .




  :    ,  


              2014 .                .     ,     ,       .   -          .

         . 3 2017              : ,    (     黠 CAATSA).             ,     -   ,   ,    ,    .            2.

     -   ,                      .             ,        .                ,       ..          (  )                   (   ,    ..).

29  2018.       ,       ,          .      210 ,   :  ,  ,      .      ,       .

  2018        (13    )       .            (   )   ()        NotPetya.  ,             (  ).         14 - ,   , , ,   .          -   .

 ,       6  2018   ,   38 :  17  , 7 ,  14 . ,       (    ).  :  , -Finance Limited, EN+ Group, ,  ,  ,  , ǻ, ,  , ,  .  :      ,      ,     ,    ,    ,      .

            .  軠   .      .                 : , -  .  ,           ,  ,      .

     .                     2018.   -         .                    .                 .

 -         ,      22 .           ,   ,     .            .        ,   ,   .

 ,          ,     (       ),       (,    .),         . ,             ,     .    ( )   (   )                    .

 ,            . ,    . ,              .  .     :    ,    ( .. ).     ,   .    .     .

                     .       1911 .           ,   ,    ,  . ,          -   1832 .   ,    .  ,            .

 ,                1917 .     ,        ,      .  ,        (   )      ,   .   1917   1918           .       .     .       (          ).   ( )      . , ,        .      19291941.      9600 ,    ,     (              ).

            ,     ( ,    -).          .              XX .      (.:   , 2015. 736 .).

-      ,        ,    ,             .    . ,  -,     1974  (        )      -  ( ,         ).           (      ).   ,        (   ,    ),   -         2012 . , ,     ,     ,     .     .

         ,    ̻ (      ).      ,           ,    .  ̻      ,   .      1994 .    ,  1996    .         ( 33 )    .           ,       -   .

          ,     .               .        ,     .      . ,        (, ,   ).    (      )           .                 ( ,   ,    ..).         (,      .)     ,        .           ,          (    ).               .

          ,  ,         :      20142018.      .    ,      .           ,       ,       .




  


  -               .       ,     .                .    ,  2017              .        60. . ,      ,   ,  11,7, ., ..   20%.       -  (  ,  ,     ).     (120, .)    Amazon  ,        (112. .).      ,       ,      .

    ,         ,   .  ,      ,       , , ,   .                 .     ?  ,  .        ,        ,     .          ,       .       , , .              .

      ,       .             (   ).          1974 ,     1976 .        1977  ,         ,          - (  ).

       ,     2007  2011. 89       41,2. ,     .     (2012)    ,           ().         .         (  )      :    ,  (   ..)      ,      ,  .         ,      .      ,        - .  .  ,          :      .    30       221  . ,   - ,    ,     ,       ,       [6 - https://lamerkhav.wordpress.com/michael-dorfman-selected-2011-2012/kurs-ru/2499-2/].           .    ,     ,   ..     ,   , ,    .

       .       .         (  1971          ).  ,      .          ,    ,     .      ,          .     ,      .        .       ,       ,         .        ,




  .


   .

   ,     (https://www.litres.ru/pages/biblio_book/?art=50138109)  .

      Visa, MasterCard, Maestro,    ,   ,     ,  PayPal, WebMoney, ., QIWI ,       .



notes








1


https://tsargrad.tv/articles/mezhdunarodnye-rezervy-strany-dohodnyj  aktiv- ili  strategicheski j  resurs_144643




2


https://www.fondsk.ru/news/2016/11/17/nafta-tramp-vremya-protekcionizma-4305 7.html




3


https://www.fondsk.ru/news/2018/0 /20/sposoben-li-tramp-unichtozhit-vsemirnuju-torgovuju-organizaciju-45811.html




4


https://www.fondsk. ru/news/2 015/01/19/ekonomicheskie  vo j ny- i  ekonomicheskie-sankcii-i-31389.html




5


https://www.yardeni.com/pub/peacockfedecbassets.pdf




6


https://lamerkhav.wordpress.com/michael-dorfman-selected-2011-2012/kurs-ru/2499-2/


